มอง Neutral ต่อคาดกำไรสุทธิ 4Q24F 200 ลบ. (+22% y-y, +83% q-q) จากเป็นช่วง High season หนุนทั้งจากรพ.MASTER และส่วนแบ่งกำไร JV ทั้งนี้ เราปรับลดประมาณการกำไรปี 2024-26F ลงเฉลี่ย 4% โดยภาพรวมกำไรปี 24F คาด +21% y-y
Playมอง Neutral ต่อคาด กำไรสุทธิ 4Q24F 200 ลบ. จากเป็นช่วง High season หนุนทั้งจากรพ. MASTER และส่วนแบ่งกำไร JV ทั้งนี้ เราปรับลดประมาณการกำไรปี 2024-26F ลงเฉลี่ย 4% โดยภาพรวมกำไรปี 24F คาด +21% y-y และคาดกำไรปี 25F เติบโตช้าลงเหลือ +17% y-y และ CAGR 3 ปีที่ 12% จากภาพการแข่งขันที่มีผลกระทบเศรษฐกิจ, ส่วนแบ่งกำไร JV น้อยกว่าคาดเดิม แต่ภาพรวมยังเป็นอุตสาหกรรมที่เติบโตระยะกลาง-ยาว ด้านราคาหุ้นปรับลงตอบรับการขาย Big lot ราคาต่ำแล้ว แนะนำ “Trading buy” จาก TP25F ใหม่ 34 บาท อิง PER 18 เท่า โดยส่วนของรพ.
MASTER คาดรายได้ 615 ลบ. จากทั้งเป็นช่วง High season และมีลูกค้าภาคเหนือที่เลื่อนจาก 3Q กระทบจากน้ำท่วมมาทำศัลยกรรมในงวดนี้ รวมถึง คาดลูกค้าจากอินโดนีเซีย ยังเติบโตได้ดี ขณะที่ คาด Gross margin 63.0% เป็นระดับสูง แม้ลดเล็กน้อย y-y ที่ฐานปีก่อนมีโปรร่วมกับแพทย์ลดค่าธรรมเนียมหมอ ด้าน SG&A/Sales คาดคุมได้ดีที่ 26.0% ลด y-y, q-q จากรายได้ที่เติบโตสูง รวมถึง มีการใช้การตลาดมากช่วง 1H25 เพื่อสร้างการรับรู้ในแบรนด์ สำหรับ ส่วนแบ่งกำไร JV คาดสูง 20 ลบ. vs 3Q24 10 ลบ. โดยหลักๆจาก V Square, Korawin และ Kinคงมุมมองบวกต่อการเติบโตระยะกลาง-ยาว อย่างไรก็ตาม เราปรับสมมติฐานกำไรปี 2024-26F ลงเฉลี่ย 4% จากปรับลดสมมติฐานปรับเพิ่มราคาศัลยกรรมเหลือปีละเฉลีย 4% จากเดิม 7% จากการแข่งขันที่สูง และปรับลดส่วนแบ่งกำไรจาก JV ปี 2025-26F เหลือ 79/105 ลบ. จากผลของมาตรฐานบัญชี Price Purchase Allocation ทั้งนี้ กำไรปี 25F คาด 588 ลบ. +17% y-y โดยประเมินรายได้ +8% โดยบริษัทยังสานต่อฐานลูกค้ากลุ่มอินโดฯที่เติบโตดี หักล้างกลุ่มลูกค้าไทยที่เติบโตช้าลงจากผลกระทบเศรษฐกิจ ด้านระยะสั้น แนวโน้มกาไร 1H25F จะเป็น Low season แต่ยังเติบโต y-yราคาหุ้นช่วงก่อนหน้าปรับลงมากว่า 30% จากการขาย Big lot ราคาต่ำ ขณะที่ ภาพรวมการเติบโตระยะ 3 ปี ชะลอลงเหลือ CAGR 12% จาก 29% ช่วง 2022-24 ทำให้เราประเมินมูลค่าพื้นฐานใหม่ อิง Conservative ภายใต้ PER 18 เท่า คิดเป็น ค่าเฉลี่ย-2SD อยู่ที่ 34 บาท ณ จุดนี้ ราคาตอบรับการลด Premium ของตลาด แนะนำ “Trading buy” ภายใต้มุมมองกลุ่มศัลยกรรมยังเติบโตได้ในระยะกลางยาว
United States Latest News, United States Headlines
Similar News:You can also read news stories similar to this one that we have collected from other news sources.
วิเคราะห์หุ้นรายตัว : บล.กรุงศรี ADVANC คาดกำไร 4Q เติบโตแข็งแกร่งเราคงคำแนะนำ “ซื้อ” และราคาเป้าหมายที่ 305 บาท สำหรับ ADVANC คาดกำไรหลักใน 4Q24 เติบโตแข็งแกร่งเพิ่มขึ้น 27% YoY และ 6% QoQ จากรายได้ที่สูงขึ้นและการควบคุมต้นทุนที่ดี
Read more »
วิเคราะห์หุ้นรายตัว : บล.กรุงศรี KBANK คาด 4Q24F กำไรเพิ่มขึ้น y-y ลดลง q-qเรามีมุมมอง neutral ต่อกำไรสุทธิ 4Q24F คาดที่ 1.06 หมื่นลบ. กำไรเพิ่มขึ้น +13% y-y เพราะการลดลงของค่าใช้จ่ายสำรอง (ECL) จากช่วง 4Q23 มีการตั้งเผื่อความไม่แน่นอนในอนาคต
Read more »
วิเคราะห์หุ้นรายตัว : บล.กรุงศรี ADVANC ปันผลสูงเรายังคงคำแนะนำ 'ถือ' ราคาเป้าหมายที่ 108 บาท อิงจากส่วนลด 5% จาก NAV ของ ADVANC คำแนะนำ 'ถือ' ของเรามีสาเหตุหลักมาจากผลตอบแทนเงินปันผลที่คาดว่าจะสูงถึง 6.7%
Read more »
วิเคราะห์หุ้นรายตัว : บล.กรุงศรี MAJOR หน้าหนัง 4Q24 ดี แต่ยังสู้ปีก่อนไม่ได้รายได้ Box office 4Q24 ฟื้น qq ตามฤดูกาล แต่ยังสู้ปีก่อนที่เป็นฐานสูงไม่ได้ อย่างไรก็ดี เรามีมุมมองบวกต่อธุรกิจโรงภาพยนตร์ในปี 2025F จากหน้าหนังที่ดีขึ้นมากจากปี 2024
Read more »
วิเคราะห์หุ้นรายตัว : บล.กรุงศรี SYNEX เปิดตัว Nintendo Switch 2ปัจจัยหนุนหลักของ SYNEX ในปี 2025 เริ่มขึ้นแล้ว โดยนินเทนโดได้เผยแพร่วิดีโอตัวอย่างแรกของ Nintendo Switch 2 และยืนยันว่าจะวางจำหน่ายภายในปีนี้
Read more »
วิเคราะห์หุ้นรายตัว : บล.กรุงศรี HMPRO ฟื้นตัวอย่างช้าๆ ใน 4Qเราประมาณการกำไร 4Q24F ที่ 1.75 พันล้านบาท +4% yoy และ +21% qoq โดยได้แรงหนุนจากสาขาใหม่ (+8 yoy) เนื่องจากบริษัทยังคงมุ่งเน้นที่รายได้ที่เพิ่มขึ้นผ่านการขยายธุรกิจ การเติบโตของยอดขายสาขาเดิม (SSSG) อยู่ที่ -0.3% เพิ่มขึ้นจาก -5.8% ใน 3Q24
Read more »