แม้ว่าหนี้เสีย (NPLs) สำหรับสินเชื่อเช่าซื้อรถยนต์จะฟื้นตัวบ้างในช่วง 4Q24 แต่เรายังคงกังวลเกี่ยวกับแนวโน้มของอุตสาหกรรมยานยนต์
13 มี.ค. 2025 เวลา 16:19 น.แม้ว่าหนี้เสีย สำหรับสินเชื่อเช่าซื้อรถยนต์จะฟื้นตัวบ้างในช่วง 4Q24 แต่เรายังคงกังวลเกี่ยวกับแนวโน้มของอุตสาหกรรมยานยนต์ เนื่องจากการส่งออกอาจเผชิญกับความท้าทายมากขึ้นในอนาคตจากปัจจัยลบใหม่ๆ เรายังคงมุมมองของเราว่าการผลิตรถยนต์รวมควรลดลง yoy จนถึงสิ้น 1H25 หรืออาจลากยาวไปถึง 3Q25 ซึ่งอาจทำให้ประมาณการการผลิตรถยนต์ของเราที่ 1.
5 ล้านคัน มีความเสี่ยง เรายังคงคำแนะนำ NEGATIVE สำหรับอุตสาหกรรมยานยนต์NPLs สำหรับสินเชื่อเช่าซื้อรถยนต์ใน 4Q24 ลดลงเหลือ 2.13% จากจุดสูงสุดที่ 2.3% ใน 3Q24 สินเชื่อที่ stage 2 เองก็มีแนวโน้มลดลงมาอยู่ในระดับต่ำสุดในรอบสองปีเช่นกัน ซึ่งบ่งชี้ว่าการเข้มงวดสินเชื่อโดยสถาบันการเงินตั้งแต่ปี 2024 ได้ปรับปรุงคุณภาพสินเชื่อได้ดีขึ้นในที่สุด สำหรับระยะถัดไป เราต้องรอดูการฟื้นตัวของยอดสินเชื่อรถยนต์ ซึ่งเราคาดว่าจะเริ่มฟื้นตัวตั้งแต่ 3Q25 เป็นต้นไป ทั้งนี้สินเชื่อคงค้างในปัจจุบันลดลงติดต่อกันหกไตรมาสและแตะระดับต่ำสุดในรอบหกปี ซึ่งบ่งชี้ว่ายอดขายรถยนต์ใหม่ในประเทศยังคงอ่อนแอจากความเข้มงวดของสถาบันการเงินแม้ว่าแนวโน้มของยอดขายในประเทศจะมีโอกาสฟื้นตัวได้ตามที่เราคาด แต่การส่งออกมีความท้าทายมากขึ้นในอนาคต เนื่องจากการส่งออกรถยนต์ไปยังออสเตรเลีย ซึ่งเป็นจุดหมายปลายทางการส่งออกที่ใหญ่ที่สุดของประเทศไทย ในช่วงเดือนมกราคม 2025 ต่ำที่สุดนับตั้งแต่ปีโควิด โดยลดลง 64% yoy การส่งออกรถยนต์ไปยังตะวันออกกลางและยุโรปก็ลดลงอย่างมีนัยสำคัญเช่นกัน เราเชื่อว่าเป็นเพราะ: 1) คู่แข่งใหม่จากรถยนต์ไฟฟ้าจีน 2) ความไม่แน่นอนของความต้องการทั่วโลก และ 3) สงครามการค้า ทำให้แนวโน้มการส่งออกรถยนต์ของไทยเริ่มมีความเสี่ยงมากขึ้นยอดขายในประเทศอาจยังคงอ่อนแอจนถึงสิ้น 1H25 บวกกับความเสี่ยงด้านลบใหม่ในการส่งออก อาจกดดันแนวโน้มกำไรช่วง 1H25 สำหรับบริษัทในกลุ่มยานยนต์ให้อ่อนแอกว่าที่เราคาดไว้ เรายังคงมุมมองของเราว่าการผลิตรถยนต์รายเดือนอาจลดลงในช่วง 15-25% โดย 25% เป็นสถานการณ์ที่เลวร้ายที่สุด ซึ่งรวมถึงความเสี่ยงด้านการส่งออกที่เรากล่าวไปข้างต้น ประมาณการการผลิตรถยนต์ของเราสำหรับปี 2025 ที่ 1.5 ล้านคัน อาจมีความเสี่ยงด้านลบที่จะทรงตัวหรือลดลงเล็กน้อย ดังนั้น เราจึงยังคงมุมมอง "เชิงลบ" ของเราต่อภาคยานยนต์ เราไม่เห็นปัจจัยบวกใดๆ ที่สามารถกระตุ้นการผลิตรถยนต์รวมได้ในปีนี้ จุดเด่นสำคัญของการลงทุนในกลุ่มยานยนต์มีเพียงอย่างเดียวในขณะนี้คืออัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลที่ค่อนข้างสูงประมาณ 8-10% ต่อปี
United States Latest News, United States Headlines
Similar News:You can also read news stories similar to this one that we have collected from other news sources.
วิเคราะห์หุ้นรายตัว : บล.กรุงศรี SYNEXคงคำแนะนำ “ซื้อ” SYNEX ที่ราคาเป้าหมาย 17.80 บาท ราคาหุ้นลดลงมากกว่า 22% ในเพียงช่วงสองสัปดาห์ที่ผ่านมา จากความกังวลการบันทึก ECL ใน 4Q24 และผลการดำเนินงานที่คาดว่าจะทรงตัว
Read more »
วิเคราะห์หุ้นรายตัว : บล.กรุงศรี AOT Sentiment ลบเป็นโอกาส “ทยอยสะสม”คงคำแนะนำ Buy ราคาเป้าหมาย (TP25F) 64.50 บาท ราคาหุ้น AOT ลดลง -14%dd มาปิดที่ 47 บาท ใกล้กรณี Worst case หากต้องยกเลิกสัญญา King Power ขณะที่เราประเมินมีความเป็นไปได้น้อย จากอุตฯ การบินฟื้นตัวหนุน King Power กลับมาชำระหนี้ได้ตามปกติ
Read more »
วิเคราะห์หุ้นรายตัว : บล.กรุงศรี BCP 2025F มีปัจจัยเฉพาะตัวหนุนกำไรฟื้น y-yคงคำแนะนำ Buy ต่อ BCP ที่ TP25F=46.00 บาท/หุ้น คงมุมมอง 2025F มีปัจจัยบวกจากการฟื้นตัวของธุรกิจหลักอย่างโรงกลั่นที่ปิดซ่อมลดลงและมีการเพิ่มศักยภาพรองรับเรือขนน้ำมันขนาดใหญ่ประหยัดค่า freight รวมถึงมีแรงหนุนจากธุรกิจการตลาดที่ขยายสาขาต่อเนื่อง
Read more »
วิเคราะห์หุ้นรายตัว : บล.กรุงศรี ADVICE แนวโน้มยังแข็งแกร่งในปี 2025ADVICE รายงานกำไร 52 ล้านบาทสำหรับ 4Q24 (+55% yoy, -16% qoq) ซึ่งอยู่ในประมาณการของเราและตลาด โมเมนตัมที่แข็งแกร่งจะดำเนินต่อไปในปี 2025 โดยได้รับแรงหนุนจากส่วนประกอบ PC ใหม่ การขยาย iStore และรอบการอัพเกรด PC
Read more »
วิเคราะห์หุ้นรายตัว : บล.กรุงศรี GFC คาดปี 2025F กลับมาเติบโตดีขึ้นแนะนำ Buy สำหรับ GFC เนื่องจากมองว่าราคาหุ้นปรับลง -25%ytd ตอบรับกำไรสุทธิ 4Q24 ที่ต่ำกว่าคาดจากค่าใช้จ่าย SG&A สูง และกำไรสุทธิปี 25F จะมี Downside ราว -10% ไปแล้ว
Read more »
วิเคราะห์หุ้นรายตัว : บล.กรุงศรี PTG 2025F โตทั้ง Oil และ Non-oilคงคำแนะนำ Buy ต่อ PTG ที่ TP25F=10.5 บาท/หุ้น แนวโน้มธุรกิจอยู่ในขาฟื้นตัวทั้ง Oil ที่ค่าการตลาดมีแนวโน้มฟื้นตัวหลังแรงกดดันต้นทุนน้อยลง และ Non-oil ที่เติบโตตามการขยายสาขาได้ต่อเนื่อง
Read more »