Meinung: Das Universalbankenmodell nützt dem Management: Integrierte Bankmodelle liegen wegen der Möglichkeit der Steuerung der Spartenergebnisse im Interesse des Managements. Veränderungen in Richtung einer effizienteren Bankorganisation sind nur dann…
Credit Suisse hält in ihren Transformationsplänen am Modell einer integrierten Bank fest. Damit ist die Bank auf halben Weg stehen geblieben. Für Investoren stellt sich weiterhin eine prinzipielle Frage: Welche Auswirkungen sind von einer Integration unterschiedlicher Bankaktivitäten auf die Effizienz des eingesetzten Unternehmenskapitals zu erwarten?
Der Vorteil einer Integration von Kapitalmarktbeziehungen in die Firmenhierarchie besteht im Informationsvorsprung der Konzernzentrale: Im Vergleich zu einem externen Kapitalgeber verfügt die Bankzentrale über umfangreiche Rechte zur Einblicknahme in die Geschäftstätigkeit der einzelnen Divisionen. Diese direkten Durchgriffsrechte erleichtern die Kontrolle der Finanzbeziehungen, was sich positiv auf die Effizienz des Kapitaleinsatzes auswirkt.
Die Voraussetzungen für diese Fehlentwicklungen werden durch einen integrierten Bankenkonzern geschaffen, der eine Quersubventionierung von als strategisch erachteten Geschäftseinheiten und ein Abschotten gegenüber externen Marktvergleichen ermöglicht.
Sind sowohl Ergebnis- als auch Verhaltenskontrollen nur in einem beschränkten Ausmass effizient, kann sich die besser informierte Geschäftssparte strategisch verhalten und unvollständige bzw. verzerrte Informationen an die Zentrale übermitteln. Das Interesse an einer Beeinflussung ergibt sich aus der Stellung der Zentrale als alleiniger Kapitalgeber einer Division.
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