เราคาดว่ากำไรจากธุรกิจหลักจะอยู่ที่ 445 ล้านบาทใน 3Q23 เพิ่มขึ้น 8% yoy เนื่องจาก 1) same-store-sales growth (SSSG) อยู่ที่ 2% และ 2) อัตรากำไรขั้นต้นดีขึ้น 1ppt yoy เพราะต้นทุนลดลง
ประเทศด้วยการเพิ่มวันหยุดยาว จึงทำให้ฐานสูงเมื่อนำมาเทียบกับ 3Q23 ทั้งนี้ ยอดขายของ M มักจะเพิ่มขึ้นในช่วงวันหยุด เพราะผู้บริโภคมักจะออกไปทานข้าวนอกบ้านกัน ส่วนอัตรากำไรขั้นต้นที่ดีขึ้น 1ppt yoy ใน 3Q23 เราคิดว่าเป็นเพราะ 1) ราคาหมูลดลง ประมาณ 34% yoy และ 14% qoq เหลือประมาณ 68 บาท/กก.
และ 2) M ปรับขึ้นราคาขายในเมนูของร้านยาโยอิ เฉลี่ย 5% yoyหลัง COVID เราเชื่อว่า SSSG ของ M น่าจะค่อนข้างคาดเดาได้ และกลับมาอยู่ระดับปกติที่ 2-3% แต่อย่างไรก็ตาม ในฝั่งต้นทุนยังประเมินยาก เพราะ 1) ต้นทุนอาหารค่อนข้างผันผวน 2) ผู้บริหารของ M ยังลังเลที่จะขึ้นราคาขายในเมนูเพราะอยากรักษาความเป็นผู้นำในแง่ความคุ้มค่าเงิน และอยากใช้แนวทางลดต้นทุน มากกว่า เรามองว่าความคุ้มค่าเงินเป็นจุดแข็งที่สำคัญในระยะยาวของ M นอกจากนี้ เรายังประเมินว่าการที่รัฐบาลมีแผนจะขึ้นค่าแรงขั้นต่ำเป็น 400 บาท/วัน ตั้งแต่วันที่ 1 มกราคม 2024 โดยเริ่มจากพื้นที่กรุงเทพและปริมณฑลจะทำให้สัดส่วน SG&A ต่อรายได้รวมเพิ่มขึ้นประมาณ 0.65ppt อย่างไรก็ตาม หากมีการใช้ค่าแรงขั้นต่ำ 400 บาท/วันทั่วประเทศ จะทำให้สัดส่วน SG&A ต่อ รายได้รวมเพิ่มขึ้น 1.3ppt ทั้งนี้ ผู้บริหารระบุว่ามีความเป็นไปได้ที่บริษัทอาจจะปรับขึ้นราคาในเมนูอีกเพื่อให้ครอบคลุมต้นทุนที่เพิ่มขึ้นจากการขึ้นค่าแรงขั้นต่ำBloomberg consensus ประเมินราคาเป้าหมายของ M ที่ 55.03 บาท โดยมีนักวิเคราะห์ห้ารายที่แนะนำซื้อ และมีหกรายที่แนะนำถือ นอกจากนี้ Consensus ยังคาดว่ากำไรจากธุรกิจหลักจะเพิ่มขึ้น 22% เป็น 1.7 พันล้านบาท ในปี FY23F และเพิ่มเป็น 20.7 เท่าในปี FY24F ซึ่งเท่ากับว่าราคาหุ้นในปัจจุบันคิดเป็น P/E ปี FY24 ที่ 20.7x ทั้งนี้ ตามปกติแล้ว 4Q มักจะเป็นช่วงเนื้อหาที่เกี่ยวข้อง
United States Latest News, United States Headlines
Similar News:You can also read news stories similar to this one that we have collected from other news sources.
หุ้นไทยแกว่ง 1,515-1,530 จุด แรงหนุน ราคาน้ำมัน-window dressing ปิดงบ Q3บล.กรุงศรี ประเมินตลาดหุ้นไทยวันนี้แกว่งตัว 1,515-1,530 จุด แรงหนุนราคาน้ำมันดิบทรงตัวสูงหลังรัสเซียระงับส่งออกน้ำมันทั่วโลก-การทำ Window dressing
Read more »
วิเคราะห์หุ้นรายตัว : บล.กรุงศรี ADVANC - โมเมนตัมกำไรจะดีต่อเนื่องใน 3Q23Fเรายังคงคำแนะนำ ซื้อ ADVANC โดยยังคงคาดว่า ARPU จะเพิ่มขึ้นใน 3Q23 จากสภาวะการแข่งขันที่ผ่อนลายลง เราคาดว่าอานิสงส์จากค่า Ft และค่าเสื่อมราคาที่ลดลง รวมถึงการคุมค่าใช้จ่ายด้านการตลาดได้ดี
Read more »
วิเคราะห์หุ้นรายตัว : บล.เคจีไอฯ CPN เซ็นทรัล อุบล เป็นสินทรัพย์ที่ดีของเครือเซ็นทรัลเราได้ไปร่วม site visit ของ CPN ที่เซ็นทรัล อุบลราชธานี เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ซึ่งเรารู้สึกดีกับสินทรัพย์ประเภท freehold และโครงการ mixed-use แห่งนี้ ซึ่งตั้งอยู่ในทำเลยุทธศาสตร์ โดยจังหวัดอุบลราชธานีมีคนในพื้นที่และจังหวัดข้างเคียงที่มีอำนาจซื้อสูงถึงกว่า 4.1 ล้านคน
Read more »
หุ้นไทย 1,500 จุด แนวรับสำคัญ เผชิญฟันด์โฟลว์ไหลออก-ราคาน้ำมันอ่อนตัวบล.กรุงศรี ประเมินตลาดหุ้นไทยวันนี้อ่อนตัวแนวรับ 1,500 จุด ตามความกังวล FED ปรับขึ้นและคงดอกเบี้ยระดับสูง
Read more »