มุมมอง slighyly negative ต่อการแจ้งจำหน่ายเงินลงทุนในกิจการร่วมค้า 5 บริษัท ที่ถือในสัดส่วน 51% โดยกิจการร่วมค้าดังกล่าวประกอบธุรกิจ service apartment ใน 5 แห่ง โดยมูลค่าการจำหน่ายเงินลงทุนเท่ากับ 2,540 ลบ.
มุมมอง slighyly negative ต่อการแจ้งจำหน่ายเงินลงทุนใน กิจการร่วมค้า 5 บริษัท ที่ถือในสัดส่วน 51% โดย กิจการร่วมค้า ดังกล่าวประกอบธุรกิจ service apartment ใน 5 แห่ง โดยมูลค่าการจำหน่ายเงินลงทุนเท่ากับ 2,540 ลบ.
เมื่อหักต้นทุนต่างๆ คาดบันทึกเป็นกำไรพิเศษเข้ามาใน 2Q24F ราว 470 ลบ. ซึ่งต่ำกว่าที่เราคาดเดิม ทั้งนี้กระแสเงินสดสุทธิ ดังกล่าวมีแผนนำไปชำระคืนเงินกู้ที่ครบกำหนดเดือน Jul-24 ที่ 3,231 ลบ. ทั้งจำนวน โดยส่วนต่างที่ต้องชำระคืนคาดมาจาก internal CF จากการระบาย stock ในช่วง 1H24 ที่ผ่านมา ภาพรวมแผนธุรกิจใน 2H24F จะยังเป็นเพียงการประคับประคองตัวและรักษาสภาพคล่อง เพื่อวางแผนแผนการคืน bond ชุดถัดไปใน Jan-25 ที่ 2,988 ลบ. เราคง TP24F ที่ 0.75 บาท/หุ้น คง Reduce โดยประเด็น Ashton Asoke ที่ยังไม่ได้ข้อสรุป น่าจะยังเป็นแรงกดดันด้านสภาพคล่องต่อเนื่องในอนาคตSlightly negative view เพราะกำไรที่เกิดขึ้นต่ำกว่าที่เคยคาด • เราคาดกำไรที่เกิดจากการขายเงินลงทุนครั้งนี้อยู่ที่ราว 470 ลบ. ซึ่งจะบันทึกเป็น extra gain เข้ามาใน 2Q24F อย่างไรก็ตามตัวเลขนี้อาจต่ำกว่าที่เราคาดไว้เดิม • แนวโน้มผลประกอบการ 2Q24F จะรายงานเป็น net profit จาก extra gain ที่เกิดขึ้น แต่ถ้าพิจารณาจาก core operation คาดรายงานเป็น Norm. loss จากสถานการณ์การขาย / การโอน มีแนวโน้มชะลอลงจากปัญหากำลังซื้อที่ชะลอลงและปัญหา rejection rate ที่ยังสูง• ในช่วงที่เหลือของปีนี้ ไม่มีหุ้นกู้ครบกำหนดชำระคืน แต่ในช่วง Jan-25 จะมีหุ้นกู้ครบกำหนดชำระอีกราว 2,988 ลบ. ซึ่งแผนการชำระคืนหุ้นกู้ชุดนี้คาดมาจากการออก bond ชุดใหม่ในช่วงปลายปี 2024F โดยเราคาดผลลัพธ์จากประเด็น Ashton Asoke จะเป็นตัวแปรสำคัญว่าแผนการออก bond จะทำได้หรือไม่? โดย ANAN คาดหวังประเด็น Ashton Asoke ให้จบภายใน 3Q24F • Debt Capacity เป็นสิ่งที่ยังต้องเฝ้าระวัง โดย IBD/E ณ 1Q24 อยู่ที่ 1.7x ทั้งนี้ debt covenance กับทางธนาคารอยู่ที่ 2.5x โดยภายหลังชำระคืนหุ้นกู้ใน Jul-24 นี้ น่าจะช่วยลด IBD/E ให้ลดลงที่ระดับ 1.5x ได้- แนวโน้ม 2Q24F presale เพียงทรงตัว y-y, ลดลง q-q หรือราว 4.5-5.0 พันลบ. จาก stock เหลือขายในโครงการที่ขายดี ทยอยใกล้ปิดโครงการ - แนวโน้ม 2Q24F transfer ลดลง y-y, q-q จากการระบาย stock กลุ่ม ready to move ทำได้ยากขึ้นเพราะโครงการที่ขายดีทยอยใกล้ปิดโครงการ และการโอนของลูกค้าพม่าอาจช้ากว่าแผน จากปัญหาด้านเอกสาร - คาดไม่มีการ reverse ค่าใช้จ่าย impairment loss จากการลดลงของมูลค่าโครงการ ที่เกิดขึ้นใน 1Q24 ที่บันทึกเข้ามาราว 210 ลบ.- ปี 2024F จะยังมุ่งเน้นการบริหารสภาพคล่อง ด้วย price promotion มากกว่าปกติ เพื่อระบาย stock กดดันให้ % GPM residential น่าจะอยู่ที่ 25-26% ซึ่งยังต่ำกว่าปกติ - ใน 1H24 ภาพรวมยังเป็นการประคองตัวเพื่อรักษาสภาพคล่อง และอาจเห็นการกลับมาเปิดโครงการใหม่ใน 3Q24F เป็นต้นไป โดย low-rise มีแผนเปิดได้ค่อนข้างแน่นอนใน 2H24F ในขณะที่ condo ทั้ง 2 โครงการ อาจต้องรอดูความพร้อมของ partner ประกอบ เพราะทั้ง 2 โครงการ condo ที่จะเปิดจะต้องเป็นรูปแบบ JV เท่านั้น เนื่องจากเป็น 2 โครงการ ที่มีมูลค่าสูง- เราคาดราคาหุ้นตอบรับเชิงลบเล็กน้อยจาก extra gian ที่คาดเกิดขึ้นราว 470 ลบ. ต่ำกว่าที่คาดเดิม - แนวโน้มผลประกอบการปกติปี 2024F คาดยังขาดทุนที่ Norm. loss ราว -150 ลบ. อย่างไรก็ตามเราปรับลดประมาณการกำไรสุทธิ 2024F ลงจากเดิม มาที่ 320 ลบ. จาก extra gain ที่ต่ำกว่าคาด - เราคง TP24F ที่ 0.75 บาท คง REDUCE rating โดยสถานการณ์กลุ่ม condo ของ ANAN ที่ยังต้องลดราคามาก เพื่อรักษาสภาพคล่อง น่าจะกดดันผลประกอบให้ยังอ่อนแอ และคาดรายงานขาดทุนปกติต่อเนื่องปีนี้ เรามองปี 2024F จะเป็นเพียงการประคับประคองตัวให้ผ่านพ้นวิกฤติและมุ่งเน้นการบริหารสภาพคล่อง เพื่อวางแผนการชำระคืน bond ที่ครบกำหนดใน Jan-25
United States Latest News, United States Headlines
Similar News:You can also read news stories similar to this one that we have collected from other news sources.
วิเคราะห์หุ้นรายตัว : บล.กรุงศรี BTS ราคาหุ้นถูกเมื่อวันศุกร์ราคาหุ้น BTS ร่วงเกือบ 15% จากหลายปัจจัยด้วยกัน ได้แก่ การถูกถอดออกจาก MSCI, ผลประกอบการที่แย่ลงในงวด 4QFY24 และความกลัวเรื่องการเพิ่มทุน เรามองว่าผลกระทบที่เกิดขึ้นจริงกับปัจจัยพื้นฐานคือผลประกอบการ 4QFY24
Read more »
วิเคราะห์หุ้นรายตัว : บล.กรุงศรี ALLY - DPU ในอนาคตไม่แน่นอนALLY ประกาศ DPU สำหรับ 1Q24 ลดลง 22% yoy และ 20% qoq เนื่องจากรายได้ค่าเช่าได้รับผลกระทบจากงานก่อสร้างถนนหน้าโครงการ การแข่งขันจาก Central Westvill และการชำระหนี้
Read more »
วิเคราะห์หุ้นรายตัว : บล.กรุงศรี Electronics Sector NEUTRALเราเชื่อว่าแนวโน้มของหุ้นกลุ่มอิเล็กทรอนิกส์กำลังจะเปลี่ยนกลับไปสู่วัฏจักรขาขึ้นอีกครั้งในอีกสองสามเดือนข้างหน้า จากความคาดหวังว่าอุปสงค์ในตลาดโลกจะฟื้นตัวขึ้น หลังจากที่ทุกบริษัทมั่นใจว่าอุปสงค์จะฟื้นตัวขึ้นโดยอิงจากคำสั่งซื้อในอนาคต
Read more »
วิเคราะห์หุ้นรายตัว : บล.กรุงศรี Electronics Sector NEUTRALเราเชื่อว่าแนวโน้มของหุ้นกลุ่มอิเล็กทรอนิกส์กำลังจะเปลี่ยนกลับไปสู่วัฏจักรขาขึ้นอีกครั้งในอีกสองสามเดือนข้างหน้า จากความคาดหวังว่าอุปสงค์ในตลาดโลกจะฟื้นตัวขึ้น หลังจากที่ทุกบริษัทมั่นใจว่าอุปสงค์จะฟื้นตัวขึ้นโดยอิงจากคำสั่งซื้อในอนาคต
Read more »
วิเคราะห์หุ้นรายตัว : บล.กรุงศรี SIRI Apr-May 24 presale มีสัญญาณดีมุมมอง slightly positive ต่อ Apr-May 24 presale ที่ราว 7.8 พันลบ. และ Apr-May 24 total transfer ที่ราว 5.0 พันลบ. ซึ่งเป็นสัญญาณที่ดีกว่าที่คาด
Read more »
วิเคราะห์หุ้นรายตัว : บล.กรุงศรี WARRIX - ซื้อ ผลบอลทีมชาติ ลุ้นถึงนัดสุดท้ายผลคัดบอลโลกเอเชียรอบ 2 กลุ่ม C (4 ทีม) วานนี้ ทีมชาติไทยบุกไปเสมอจีน 1-1 ด้วยฟอร์มที่ดี เชียร์ได้ ทำให้ผ่าน 5 นัด แม้ไทยยังตามหลังจีน 3 แต้ม ยังมีลุ้นเข้ารอบนัดสุดท้าย
Read more »