UBS Remains a Tough Sell: Newfound pressure on margins in its main wealth management business won’t help it to cut the valuation gap to North American peers or convince US institutions to step in.… UBSUSinstitutionalsdiscountpeersshares
Banking analysts have since returned to their offices and are ensconced behind their desks, refining their future earnings projections for Switzerland’s largest bank.
A year earlier, however, net fee income comprised 60 percent of revenues and net interest income made up 23 percent.It is not a favorable trend for UBS, particularly if the mix between fee income and net interest income continues to deteriorate. Moreover, it was compounded by a decrease in average deposit volumes, and shrinking loan revenues, the latter weakened by lower average volumes and margins.The only thing that might compensate for all that would be to cut operating expenses by an even sharper margin, but at best they only look modestly lower when the year-earlier French cross-border tax litigation provision is deducted.
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