La ripresa post-Covid passa dalle politiche fiscali, non monetarie

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Tempi eccezionali richiedono misure eccezionali. Ma dobbiamo evitare di ripetere l’errore commesso con le politiche di austerità nel 2010

Il secondo obiettivo dell’espansione fiscale è favorire la ripresa economica sostenendo la domanda interna. Qui, purtroppo, le politiche offerte sono state molto inferiori, aumentando il rischio di ripetere l’errore commesso dopo la crisi finanziaria globale del 2008, quando lo stimolo fiscale è stato ritirato troppo presto.

Questa volta, le principali banche centrali hanno silenziosamente spinto verso la ricerca di «ulteriore sostegno fiscale» al fine di «evitare danni economici a lungo termine» e favorire una «ripresa più forte». Tale sostegno è necessario anche per alleviare la pressione sulle. Nel frattempo, ci sono buone ragioni per evitare di percorrere la strada di una politica monetaria più estrema.

Queste preoccupazioni portano al terzo punto: l’ulteriore allentamento delle condizioni del credito e l’espansione di programmi di credito con sostegno pubblico potrebbero portare più debito verso le imprese che non sono in grado di trasformarlo in valore. Le imprese “zombi” in bancarotta sarebbero mantenute artificialmente in vita. Anche se per ora tali misure hanno conservato posti di lavoro, ciò non significa che rappresentino l’uso più efficace delle risorse finanziarie.

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