우량자산 처분하기보다 장기 보유하자 ··· 올해 ‘컨티뉴에이션 펀드’ 거래 급등

삼정KPMG, ‘PEF 회수 전략의 진화, 컨티뉴에이션 펀드’ 보고서 발간 펀드 손실 회피 수단으로 활용 증가 유동성 감소, 세컨더리 시장 찾는 LP 늘어 “해외 LP도 적극 고려해야”

“해외 LP도 적극 고려해야” 자본시장이 얼어붙으면서 투자자들이 컨티뉴에이션 펀드를 통해 우량자산을 처분하기 보다 장기 보유하는 사례가 많아진 것으로 확인됐다.삼정KPMG가 30일 발간한 보고서에 따르면, 글로벌 자산운용사 라자드는 올해 세컨더리 시장 거래량이 2022년 대비 32.4% 증가한 약 1350억 달러로 추정된다고 밝혔다. 내년에는 1500억 달러에 이를 것으로 전망했다.기존 펀드가 포트폴리오로 보유하고 있던 동일한 자산을 장기 보유하거나 재투자하기 위해 신규 펀드를 결성하고 기존의 자산을 이전하는 전략이다.고금리 기조 속에 펀드 청산을 앞두고 투자회수가 용이하지 않을 때 컨티뉴에이션 펀드가 회수를 위한 효과적인 수단이라는 인식이 확대됐다는 말이다.세컨더리 시장은 1차 펀드가 청산되기 전 회수를 시도하는 LP로부터 기존 계약을 매입하는 형태의 투자가 이루어지는 시장을 의미한다. 이 시장은 기존 전통적인 방식인 LP투자자 간 거래를 통해 투자금을 회수하는 것과는 다르다.

삼정KPMG 가치평가 서비스 리더 손호승 부대표는 “GP가 매도자와 매수자의 역할을 동시에 수행함에 따라 컨티뉴에이션 펀드 거래에 구조적으로 내재하는 이해관계 상충 문제를 해소하는 대책을 수립하는 것이 중요하다”고 말했다.

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