หุ้น TOP ปี 67 ร่วงหนักสุดใน SET50 ดิ่ง -47.42% โบรกฯ เชียร์ “ซื้อ” ราคาไม่แพง สะท้อน CFP ล่าช้าไปแล้ว ชี้ปันผลน่าสนใจ 5.7-6.1% เชื่อไตรมาส 4/67 พลิกกำไรได้ รับค่าการกลั่นฟื้น
ทำให้กดดันราคาหุ้นร่วงอย่างหนักในปี 2567 ที่ผ่านมา โดยข้อมูล ณ วันที่ 2 มกราคม 2568 พบว่าราคาหุ้น TOP ปรับตัวลดลงมากที่สุดในกลุ่ม SET50 ในช่วง 1 ปี หรือลดลงกว่า -47.42% อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์หลักทรัพย์ ยังคงคำแนะนำ"ซื้อ" หุ้น TOP พร้อมชี้ว่าราคาหุ้นที่ปรับตัวลงหนักในช่วงที่ผ่านมาได้สะท้อนปัจจัยเสี่ยงจากโครงการ CFP ไปแล้ว ทั้งนี้ ยังมีจุดเด่นในเรื่องอัตราปันผลที่น่าสนใจราว 5.
7-6.1% ในปี 2567-2568 ด้วยระบุว่า คงคำแนะนำ “ซื้อ” ที่ราคาเป้าหมายใหม่ที่ 36.00 บาท อิง P/BV ปี 2568 ใหม่ที่ 0.46 เท่า อย่างไรก็ดี คงมุมมองเชิงบวกต่อแนวโน้มกำไรในระยะสั้นของบริษัท โดยเราเชื่อว่าบริษัทจะสามารถกลับมารายงานกำไรสุทธิได้ในไตรมาส 4/67 หนุนโดยการฟื้นตัวของค่าการกลั่นตลาด และผลขาดทุนจากสต๊อก ที่ลดลง ทั้งนี้ปรับประมาณการกำไรสุทธิปี 2567 ลง 11% เป็น 8.7 พันล้านบาท ปี 2568 ลง 15% เป็น 9.9 พันล้านบาท หลักๆ เพื่อสะท้อนสมมติฐาน 1) ราคาน้ำมันดูไบเฉลี่ยที่ลดลง 2) งบลงทุน ที่สูงขึ้นจากผลกระทบของโครงการ CFP และ 3) P2F margin ที่ลดลงของธุรกิจอะโรเมติกส์ ตามแนวโน้มส่วนต่างราคา PX ที่ต่ำลง สำหรับราคาหุ้นปรับตัวลง 49% และ underperform SET 56% ในช่วง 6 เดือนที่ผ่านมา จากผลกระทบของการก่อสร้างโครงการ CFP ที่มีความล่าช้า ทั้งนี้ ราคาปิดล่าสุดสะท้อน valuation ที่ไม่แพงโดย PBV ปี 2568 ที่ 0.36 เท่า เราเชื่อว่าราคาปัจจุบันได้สะท้อนปัจจัยเสี่ยงจากโครงการ CFP ไปมากแล้ว ซึ่งอาจรวมถึงความกังวลต่อการตั้งสำรองด้อยค่าและตัดจำหน่ายของสินทรัพย์ที่เป็นไปได้ อย่างไรก็ดี เราเชื่อว่าบริษัทจะได้รับคำอนุมัติจากที่ประชุม EGM และสามารถดำเนินการก่อสร้างต่อไปได้ นอกจากนี้ เราเชื่อว่าราคาปัจจุบันยังสะท้อนอัตราตอบแทนจากเงินปันผลที่น่าสนใจในช่วง 5.7%-6.1% ในปี 2567-2568 ส่วนภาพรวมธุรกิจระยะยาวของ TOP เรามีมุมมองเป็นลบมากขึ้น หลังจากคณะกรรมการบริษัท มีมติเห็นชอบการเพิ่มเงินลงทุนเพิ่มเติมในโครงการพลังงานสะอาด เป็นจำนวนประมาณ 6.30 หมื่นล้านบาท และดอกเบี้ยระหว่างการก่อสร้างประมาณ 1.79 หมื่นล้านบาท ซึ่งเราเชื่อว่าน่าจะได้รับการอนุมัติจากที่ประชุมวิสามัญผู้ถือหุ้น ในวันที่ 21 ก.พ. 2568 เพื่อที่จะทำให้บริษัทสามารถที่จะหลีกเลี่ยงการตั้งสำรองด้อยค่าและตัดจำหน่ายของสินทรัพย์ที่เป็นไปได้ที่อาจจะเกิดขึ้นหากบริษัทไม่สามารถดำเนินโครงการ CFP ได้ระบุในบทวิเคราะห์ว่า ความเสี่ยงของโครงการ CFP ยังคงสูงเกินไป โดยมีมุมมองเชิงลบต่อต้นทุนที่เพิ่มขึ้นและความล่าช้าของโครงการ CFP เนื่องจากจะส่งผลให้ IRR ของโครงการลดลงประมาณ 4 ppts เหลือ 8% จาก 12% และยืดระยะเวลาคืนทุนออกไปจาก 7 ปี เป็น 11 ปี นอกจากนี้ ต้นทุนการลงทุนใหม่ที่ประมาณการล่าสุดยังไม่ได้รับการรับรองว่าเป็นต้นทุนสุดท้ายของโครงการ เนื่องจากเป็นตัวเลขที่ประเมินโดยที่ปรึกษาด้านเทคนิคเท่านั้น เรายังมีความกังวลเกี่ยวกับการรับประกันผลงานการก่อสร้างโครงการ ไม่ว่าจะดำเนินการโดยผู้รับเหมาทั่วไป รายเดิมหรือรายใหม่ ในกรณีที่หน่วยผลิตใหม่ไม่สามารถบรรลุผลผลิตหรือคุณภาพน้ำมันตามที่เจ้าของเทคโนโลยีผลิตได้ออกแบบไว้ คงคำแนะนำ “ขาย” เนื่องจากมีปัจจัยที่ยังไม่แน่นอนสูงเกี่ยวกับโครงการ CFP พร้อมปรับลด TP ลงเป็น 27.20 บาท หรือ -2SD PBV โดยไม่รวมส่วนทุนของ TOP ในโครงการ CFP
United States Latest News, United States Headlines
Similar News:You can also read news stories similar to this one that we have collected from other news sources.
SUSCO มอบรางวัลใหญ่ BYD SEAL และ DOLPHIN ให้ผู้โชคดี จากกิจกรรม SUSCO ฉลองครบรอบ 47 ปีSUSCO ฉลองครบรอบ 47 ปี มอบรางวัล รถยนต์ไฟฟ้า BYD SEAL และ DOLPHIN พร้อมของรางวัลอื่นๆ อีก 47 ชิ้น เพื่อขอบคุณลูกค้าและสร้างความประทับใจให้สมาชิก
Read more »
หุ้น CPAXT ดิ่งหนัก 18% หลังเข้าลงทุนโครงการมิกซ์ยูส The Happitatหุ้น CPAXT ดิ่งกว่า 18% หลังเตรียมเข้าลงทุนโครงการมิกซ์ยูส 'The Happitat' โบรกฯ มีโอกาสเห็น Downside พร้อมเตรียมปรับประมาณการกำไรและราคาเป้าหมาย
Read more »
หุ้น Packaging Corporation of Americaหุ้น Packaging Corporation of America ปรับตัวจากภาวะโควิด-19 และมีแนวโน้มเติบโตในปี 2024, บริษัทเพิ่มเงินปันผลต่อเนื่อง 15 ปี และมีแนวโน้มที่จะจ่ายเงินปันผลต่อไปอีก
Read more »
เมียร้องสามีผอ.คบเมียน้อยวัย 26 แบบเปิดหน้าเปิดตาหญิงอายุ 49 ปี อดีตข้าราชการแห่งหนึ่ง ใน จ.ลำปาง ร้องเรียนว่า สามีวัย 53 ปี ชาวลำปางตำแหน่งผู้อำนวยการ ที่อยู่กิน และแต่งงานจดทะเบียนสมรสด้วยกันมานาน ไป มีภรรยาน้อยรุ่นลูกอายุ 26 ปี ชาว จ.ลำปาง หญิงสาวคนนี้หน้าตาดี สูง ผิวขาว
Read more »
พบศพชายเสียชีวิตภายในเพิงพักชายวัย 47 ปี พบเสียชีวิตภายในเพิงพักที่ชลบุรี สันนิษฐานถูกไฟช็อต
Read more »
หลุด SET50 แล้วไง !! กองทุน CAI เก็บหุ้น BCP ทะลุ 5% ที่ 32.37 บาท โบรกฯ คาด ปี 68 ฟื้นกองทุน CAPITAL ASIA INVESTMENTS PTE LTD (CAI) เก็บหุ้น BCP เข้าพอร์ต 5.93% ที่ 32.37 บาท ติดโผถือหุ้นใหญ่ TOP5 แม้หลุด SET50 โบรกฯ มอง ธุรกิจโรงกลั่นฟื้น-ขยายกำลังผลิตไฟฟ้า หนุนกำไรปี 68 ฟื้น
Read more »