เราคาดว่า GGC จะมีผลขาดทุนสุทธิ 240 ล้านบาทใน 3Q66F (ลดลงจากที่มีกำไรสุทธิ 70 ล้านบาท ใน3Q65 และ 7 ล้านบาทใน 2Q66)
โดยผลประกอบการที่แย่ลงอย่างมาก YoY จะเป็นเพราะคาด product-tofeed margin ของ fatty alcohols ลดลงถึง 44% YoY เหลือ US$361/ton ซึ่งยังคงลดลงอย่างต่อเนื่องจากระดับสูงสุดที่ US$641/ton ใน 3Q65 เพราะลูกค้าระมัดระวังมากขึ้นกับภาวะการชะลอตัวของเศรษฐกิจโลก ส่วนผลประกอบการที่แย่ลง QoQ จะเป็นเพราะเราคาดว่าบริษัทจะมีผลขาดทุนจากสต็อก 200 ล้านบาท แย่ลงจากที่มีกำไรจากสต็อก 5 ล้านบาทใน 2Q66 หลังจากที่ราคา CPO ลดลงจาก 30.
60 บาท/กก. ในเดือนมิถุนายน มาอยู่ที่ 29.00 บาท/กก. ในเดือนกันยายน นอกจากนี้ เรายังคาดว่า ปริมาณยอดขายไบโอดีเซล ของบริษัทจะลดลง 10% QoQ เหลือ 81,900 ตันใน 3Q66 เนื่องจาก i) มีการปิดซ่อมบำรุงโรงงาน B100 ตามแผนเกือบสองสัปดาห์ และ ii) อุปสงค์น้ำมันดีเซลลดลงในช่วงหน้าฝนของประเทศไทย นอกจากนี้ เรายังคาดว่าอัตรากำไรขั้นต้นของ B100 ของ GGC จะลดลง QoQ เนื่องจาก i) ราคา CPO ลดลง และ ii) การแข่งขันในอุตสาหกรรม B100 ของประเทศไทยเข้มข้นมากขึ้น ในขณะเดียวกันเราคาดว่ากำไรจากธุรกิจ FA จะลดลง QoQ เนื่องจากคาดว่า P2F margin ของธุรกิจ FA ของ GGC จะลดลง 19% QoQ เหลือ US$361/ton แม้ว่าคาดปริมาณยอดขาย FA ของบริษัทจะขยับเพิ่มขึ้นเล็กน้อย 1% QoQ เป็น 22,000 ตันก็ตามเราปรับลดประมาณการปี 2566F จากกำไรสุทธิ 435 ล้านบาท เป็นขาดทุนสุทธิ 160 ล้านบาท และปรับลดประมาณการกำไรปี 2567F ลง 46% เหลือ 313 ล้านบาท เนื่องจากคาดว่าบริษัทจะมีผลขาดทุนจากสต็อกมากขึ้นในปีนี้, อัตรากำไรขั้นต้นของ B100 อ่อนแอลงในปีนี้ และปริมาณยอดขาย B100 ลดลงทั้งในปีนี้และปีหน้า ทั้งนี้เราได้ปรับสมมติฐานผลขาดทุนจากสต็อกในปีนี้เป็น 250 ล้านบาท จากเดิมที่คาดไว้ที่ศูนย์ เพราะราคา B100 และ FA ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ QoQ ใน 3Q66 นอกจากนี้ เรายังปรับลดสมมติฐานราคา CPO ลง 5% เหลือ 30.80 บาท/กก. ในปี 2566F เนื่องจากราคา CPO ใน 3Q66 ลดลงผิดคาด 5% QoQ เหลือ 30.50 บาท/กก. เพราะผลผลิตปาล์มเพิ่มขึ้นในช่วงเดือนสิงหาคม-กันยายน ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นของ B100 ของ GGC ในปีนี้ลดลง นอกจากนี้ เรายังปรับลดสมมติฐานปริมาณยอดขาย B100 ของบริษัทในปีนี้ลง 7% เหลือ 350,000 ตัน และปี 2567F ลง 12% เหลือ 375,000 ตัน เนื่องจากเราไม่คิดว่ารัฐบาลไทยชุดใหม่จะปรับเพิ่มนโยบายไบโอดีเซลภาคบังคับจากน้ำมันดีเซล B7 เป็น B10 ในระยะยาว เพื่อชะลอการขึ้นราคาขายปลีกน้ำมันดีเซลในประเทศไทย ซึ่งหมายความว่าการแข่งขันในอุตสาหกรรม B100 ของไทยจะยังคงอยู่ในระดับสูงต่อไปเราขยับไปใช้ราคาเป้าหมาย 1H67F ที่ 8.60 บาท จากเดิมที่ 10.20 บาท อิงจาก PB ที่ลดลงเหลือ 0.9x จากเดิม 1.0x เพื่อสะท้อนถึงการปรับลดประมาณการ และภาวะตลาดที่เป็นลบหลังจากที่คณะรัฐมนตรีชุดใหม่มีแนวโน้มจะดำเนินนโยบายพลังงานแบบเน้นช่วยเหลือค่าใช้จ่ายของประชาชน ดังนั้นเราจึงยังคงคำแนะนำขาย GGCความผันผวนของราคา CPO, margin ของ B100, P2F margin ของ FA, การปรับมาใช้ B10 เป็นน้ำมันดีเซลภาคบังคับของไทย และแพ้คดีวัตถุดิบหายในชั้นศาลอุทธรณ์
United States Latest News, United States Headlines
Similar News:You can also read news stories similar to this one that we have collected from other news sources.
วิเคราะห์หุ้นรายตัว : บล.เคจีไอฯ AP ประมาณการกำไร 3Q66F : น่าจะทำจุดสูงสุดในปีนี้เราประเมินยอดรับรู้รายได้อยู่สูงเกือบ 1 หมื่นล้านบาท (จากโครงการแนวราบ 90% และโครงการคอนโดมิเนียมอีก 10%) หลัก ๆ มาจากยอดโอนของโครงการใหม่สร้างเสร็จที่ Aspire ปิ่นเกล้า-อรุณอมรินทร์มูลค่า 1.2 พันล้านบาท
Read more »
วิเคราะห์หุ้นรายตัว : บล.เคจีไอฯ GULF ประมาณการ 3Q66F: กำไรจะขึ้นทำสถิติสูงสุดใหม่วันที่ 9 พ.ย. เราคาดว่า GULF จะมีกำไรสุทธิใน 3Q66F จะอยู่ที่ 3.3 พันล้านบาท (+14% QoQ, +204%YoY) แต่หากไม่รวมขาดทุน FX 3Q23F กำไรหลักจะอยู่ที่ 4.0 พันล้านบาท (+13% QoQ, +85% YoY)
Read more »
วิเคราะห์หุ้นรายตัว : บล.กรุงศรี ADVANC - กำไรสุทธิ และ กำไรจากธุรกิจหลักดีขึ้นทั้งคู่กำไรสุทธิของ ADVANC อยู่ที่ 8.1 พันล้านบาท (+35% yoy, +13% qoq) ดีกว่าประมาณการของเรา และ ของนักวิเคราะห์ในตลาด 11% เนื่องจากกำไรพิเศษสูงขึ้น และ กำไรจากการดำเนินธุรกิจหลักดีขึ้น
Read more »
วิเคราะห์หุ้นรายตัว : บล.กรุงศรี MC - ออก collections ใหม่ และการเติบโตออนไลน์กระตุ้นยอดขายเราคาดว่ากำไรสุทธิของ MC ใน 1Q23/24F (กรกฎาคม - กันยายน) อยู่ที่ 129 ล้านบาท (12% yoy, 10% qoq) โดยสาเหตุหลักมาจากการเติบโตของรายได้ที่คาดจะเพิ่มขึ้น 15% yoy, 5% qoq จาก
Read more »
วิเคราะห์หุ้นรายตัว : บล.เคจีไอฯ HMPRO ผลประกอบการ 3Q66: เป็นไปตามคาดกำไรสุทธิของ HMPRO ใน 3Q66 อยู่ที่ 1.5 พันล้านบาท (ทรงตัว YoY, -5% QoQ) เป็นไปตามประมาณการของเราและนักวิเคราะห์ในตลาด ทั้งนี้ กำไรสุทธิใน 9M66 อยู่ที่ 4.7 พันล้านบาท (+4% YoY) คิดเป็น 67% ของประมาณการกำไรเต็มปีของเรา
Read more »
วิเคราะห์หุ้นรายตัว : บล.เคจีไอฯ PTG ประมาณการ 3Q66F: ได้รับผลกระทบจากฤดูฝนเราคาดว่ากำไรของ PTG ใน 3Q66F จะอยู่ที่ 71 ล้านบาทเท่านั้น (-60% YoY, -36% QoQ) โดยกำไรที่ลดลงอย่างมาก YoY จะเป็นเพราะคาดค่าการตลาดน้ำมันลดลง 17% YoY เหลือ 1.66 บาท/ลิตร
Read more »